白色家电板块的龙头价值

327政治局会议以及331国务院常务会议的进一步刺激政策，都没改变市场弱势震荡的格局，整个市场的成交量出现连续的萎缩，热点散乱，投资者情绪短期异常的悲观。而货币市场继续保持宽松，国债收益率持续的下行，“债牛股不牛”是当下环境的真实写照。

一般而言，货币政策的宽松会逐渐的传导到权益市场，也就是，但是当下却没有走出这样的格局，原因是什么呢？决定市场中长期走势的核心因素是业绩增速以及当前的经济环境的预期，而决定市场短期走势的则是市场的流动性以及投资者情绪。

就像今年的2月份，明明企业的业绩受到较大的影响，科技股还是能连续的创出新高，创业板达到天量成交，背后就是流动性异常的宽裕，并且赚钱效应带来的投资者情绪的极其乐观。从3月份初期，由于海外市场的连续暴跌以及担心疫情对全球经济的冲击，市场开始出现较大的回调，尽管市场的流动性继续的宽松，但是投资者风险偏好明显的很高，异常的谨慎。

最近投资者情绪的不确定，可以归纳为四个主要的方面：

1. 等两会 ——政策刺激方向不知道

尽管大家都知道政府会对经济进行刺激，但是有两点是不确定的，一个是刺激的力度究竟如何，另外一个就是刺激的主要方向是什么，这两点是市场普遍的担忧点。不知道力度以及方向，市场就不会有主攻的方向，没有主攻的方向就不会有主线，就没有较高的赚钱效应，吸引增量资金进场，从而引起投资者情绪的转变。

2. 等业绩落地——一季报的雷

一季度因为国内疫情影响比较大，绝大多数上市公司的业绩都不可避免的出现下滑，而在这种背景下，资金是怕踩到雷的，毕竟不知道究竟能够下滑多厉害，而且历史上没有出现过这种事情，但是影响比较大，所以3-4月业绩披露期，资金相对谨慎。

3. 等欧美疫情出现拐点——外部冲击减弱

欧美尤其是现在的美国疫情快速的爆发，由于采取的措施比较晚，相比于欧洲晚1个月左右，所以四月份的前半个月美国的疫情仍旧会出现快速上升，按照美国相关的科学家的估计应该要持续到15日前后，由于美国是全球最大的经济体，欧洲的经济体量也非常大，大家对于出口预期担心比较大（本该2月底就担心了），所以外部冲击也要等欧美出现确定拐点后才会更好，情绪才会有所恢复。

4. 一季度经济数据

一季度的各种经济数据要集中的出现在4月份，包括GDP还有众多的3月份重磅数据，包括工业企业利润，工业增加值，地产基建投资等等。虽然大家都觉得一季度会比较差，可能是负，但是究竟多差其实是不知道的，同样的尽管3月份的经济在恢复，能恢复到什么程度也都不知道，面对不确定性，资金还是会本能的回避风险。

4月份 会是一个转折点，因为上面的大家担心的问题都会落地，而且大概率是经济数据出台后会有更多刺激方案出台。经济预期的变化只会更好，企业的盈利逐渐恢复，货币持续宽松，这是一轮行情的绝对条件。《还会有牛市吗？》投资者的情况就是这样的，总是呈现周期性的变化，不变的还是那家企业，那个公司，那轮周期而已。

对于未来，我很乐观！