为什么到处缺钱？从现在开始，务必珍惜你手里的现金！

一

最近，出现的一些列的新闻，让我们发现好像一夜间大家都缺钱了，从上市公司股权质押，到p2p平台暴雷，还有虚拟货币价值缩水，币圈信任危机等等，这是一个很明显的经济趋势。

为什么到处缺钱？这可能是一个众所周知的问题：流动性很紧张，而且，似乎越来越紧张。地方政府缺钱，已经有像耒阳这样的地方缺钱缺到不能正常发工资；许多企业缺钱，缺到资金链断裂；许多家庭也因为承受偿还房贷等压力A m J i F = - U r，而深感缺钱之痛。

下图为广义货币M2从1990年至2018年5月走势示意图：

数据来源：ChQ L + O F p R :oice数据

如g z b 6 1 K |果看看广义货币M2的数据，似乎不应该缺钱。中国1990年的M2只有1.529万亿元，到2000年增长到13.46万亿元，到2010年，已经达到72.59万亿元，截至今年5月末，这一数据已经达到174.31万亿元。

那么，有一个非常现实的问题，钱去哪儿了？

这_ 5 p ]些年来{ o K u o，中国经济取得的成就是举世瞩目的，经K } E _ ] 7 [ 9 n济发展之所以如此之快，与一个因素密切相关，那就是负债。

负债把资本要素的力量发挥到了极致。从国家角度来说，大规模的基本建设，需要大量的货币投放，而在央行的资产负债表中y m / Y，货币发行计入负债。当然，与其他负债主体不同，央行掌握着货币发行权，因此，内债对于国家来说，从来都不是问题。

但地方政府就不一样了。在我们这里，由于T x C 7 _ !地方政府承担着推动经济发展的重任，Y - F 1在很多时候，它其实承担着一部分企业的3 L B 0角色。

由于干部的升迁在很长一个时期都跟干部的政绩挂钩，这b : u使得地方官员更愿意通过大f / W 8 p ~规模举债来发展经济。道理非常简单，举债可以做大项目，做大蛋糕，GDP增量就上去了，政绩就出来了。

问题是，当长此以往这样做的时候d L , r 7 # D *，负债就会累加到不可承受之重。比如说，当负债到一定程度，有的地方政府的财政收入，还不D ^ a L ~够偿还银行的利息，这其实就已经走到债务危机的边缘了。

企业更是如此。企业的发展，在b D s 6 i大多数时候是非常p i p E c } ? q ,理性的，由于企业的: - n * ;经= ~ M G 0 D w营好坏直接涉及企业家本人的切身利益，企业家大都会表现得比地方政府官员要谨慎得多。

但是，在某些时候，企业家也会作出错误的判断，呈现出非理性的一面。比如，2008年E ! = 0 h , @ Q 44万亿计划出台以后，银行追着企业放贷，企业家也看到由政府主导的庞大投资项目所带来的诱人机会，于是，一哄而上，拼命做大q X G R ! M出来的流动性，从地方政府到企业到个人，都在不约而同地做同S P 2 M一件事，那就是还) J K 9 F L g N债。

由于K M q前些年过于依赖货币与信贷的投放发展经济，当还债期集中到来的时候，大家首先都得拿钱去填那个债务的无底洞，而不再是扩大再生产，因为，产能已经过剩，价格低迷，资产泡沫破灭的风险加大，生产经营活动的风险持续上升。

于是，在这种情况下，反而更少有资金愿意去做实体经济，而是更多的流向房地产等虚拟经济当中，以想办法赚快钱，来摆脱困境，而当越来越J M o . C多的人这样做，甚至，当做这A C + @种选择成为普遍共识的时候，就会推动资产泡沫的进一步累积，直至破灭的那一刻真的发生。

当然，当资金一部分流向虚拟经k a z - q u + s济，一部分去填补债务的窟窿，自然是非常缺# W O @ N H钱的，尤其是实体经济。

到处缺钱的现状，反映出来的是高负债的透支的发展经济模式到达临界点后的自我修复需要，当然，这个过程极为痛苦，甚至常常@ j I ! # m G Y伴随 h T g t M着经3 v F济危机的爆发。债务是一条带血的主线，无论对于哪个国家，都是如此。

二

对于缺钱这一明显的经济趋势，我们P w W : *必须有所察觉，并读懂背后的逻辑，那就是：

钱开始越来越值@ 1 L y b B ]钱了！

我们有可能正迎来一个钱越来越值钱的时期，保持现金类资产的重要性日益上升。

过去20年的中国，工业化、市场化和城市化进程，6 6 l E V a &吸纳了央行发行的大量货币，使其以工业、Z T ! ,基础设施、社保体系、房地产等形态窖藏起来。

中国40年钱“毛”的历史，可能已经在迅速退潮之中。快速发钞和快速财富积累模O 7 & w _ : 7式在淡化，包括中等收入阶层在内k E | . _ N必然有一部分资产将化为泡影，因为它们本身的存在就是不合理的。尤其对很多实体经济来说，他们早一天烟消云散，新经济业态就能早一天万物生长。

接下来，大宗商品、房地产等在内的投机a 5 &性泡沫面临被抛售的压力。此时，现金的重要性却开始凸显。因为现金则是抵御流动性寒冬的最佳武器。持有充足的现金，你就可以有备无患！

从现在开始，手里拥有现金的人，将会面临一个绝佳的机会，伺机出动：

用你最少的现金去收购最大的资产，然后等经济结构调整完成之后，这些资产必然还会一步步上涨。

说白了其实就是四个字：等着抄底！

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